دراسة تجريبية لتكاليف وفوائد خيارات الأسهم التنفيذية أدلة من اليابان

دراسة تجريبية لتكاليف وفوائد خيارات الأسهم التنفيذية: أدلة من اليابان إذا واجهت مشاكل في تحميل ملف، تحقق مما إذا كان لديك التطبيق المناسب لمشاهدته أولا. في حالة وجود المزيد من المشاكل قراءة صفحة المساعدة إيدياس. لاحظ أن هذه الملفات ليست على موقع إيدياس. يرجى التحلي بالصبر لأن الملفات قد تكون كبيرة. وبما أن الوصول إلى هذه الوثيقة مقيد، فقد ترغب في البحث عن إصدار مختلف ضمن البحث ذي الصلة (أدناه) أو البحث عن نسخة مختلفة منه. مقالة مقدمة من إلزيفير في مجلتها مجلة الاقتصاد المالي. (السنة): 78 (2005) العدد (الشهر): 2 (نوفمبر) الصفحات: 435-461 عند طلب تصحيح، يرجى ذكر هذه العناصر التعامل مع: ريبيك: إي: جفينيك: v: 78: y: 2005: i: 2: ص: 435-461. انظر معلومات عامة حول كيفية تصحيح المواد في ريبيك. بالنسبة للأسئلة التقنية المتعلقة بهذا البند، أو لتصحيح مؤلفيه أو عنوانه أو معلوماته المجردة أو الببليوغرافية أو التنزيلية، يرجى الاتصال ب: (شامير، ويندي) إذا كنت قد قمت بتأليف هذا البند ولم تسجل بعد لدى ريبيك، فإننا نشجعك على القيام بذلك هنا . يسمح هذا بربط ملفك الشخصي بهذا العنصر. كما أنه يسمح لك لقبول الاستشهادات المحتملة لهذا البند الذي نحن غير مؤكد. إذا كانت المراجع مفقودة تماما، يمكنك إضافتها باستخدام هذا النموذج. إذا كانت المراجع الكاملة تشير إلى عنصر موجود في ريبيك، ولكن النظام لم يرتبط به، يمكنك المساعدة في هذا النموذج. إذا كنت تعرف العناصر المفقودة نقلا عن هذا واحد، يمكنك مساعدتنا في إنشاء تلك الروابط عن طريق إضافة المراجع ذات الصلة في نفس الطريقة المذكورة أعلاه، لكل بند الرجوع. إذا كنت مؤلفا مسجلا لهذا العنصر، فقد تحتاج أيضا إلى التحقق من علامة التبويب الاقتباسات في ملفك الشخصي، حيث قد تكون هناك بعض الاقتباسات في انتظار التأكيد. يرجى ملاحظة أن التصحيحات قد تستغرق بضعة أسابيع للتصفية من خلال خدمات ريبيك المختلفة. المزيد من الخدمات متابعة سلسلة والمجلات والمؤلفين أمبير أكثر أوراق جديدة عن طريق البريد الإلكتروني الاشتراك في الإضافات الجديدة ل ريبيك تسجيل المؤلف ملامح عامة للباحثين الاقتصاد تصنيفات مختلفة من البحوث في الاقتصاد أمب المجالات ذات الصلة من كان طالبا منهم، وذلك باستخدام ريبيك ريبك بيبليو المواد المنسقة أمبير أوراق حول مواضيع الاقتصاد المختلفة تحميل الورق الخاص بك لتكون مدرجة على ريبيك و إيدياس إكوناكاديميكش مدونة مجمع للاقتصاد البحوث الانتحال حالات الانتحال في الاقتصاد سوق العمل ورقات ريبيك ورقة عمل ورقة مخصصة لسوق العمل الخيال دوري نتظاهر كنت على رأس الاقتصاد قسم الخدمات من ستل بنك الاحتياطي الفدرالي البيانات والبحوث والتطبيقات أمبير أكثر من سانت لويس فيدان الفحص التجريبي للتكاليف وفوائد خيارات الأسهم التنفيذية: الأدلة من اليابان هيدياكي كيوشي كاتو مايكل ليمون ب مي لوه ب جيمس شالهايم b ،. كلية الدراسات العليا في إدارة الأعمال، جامعة كوبي، كوبي، اليابان b ديفيد إيكلس ششول أوف بوسينيس، جامعة يوتا، 1645 E. كامبوس سينتر دريف، الغرفة 109، سولت لايك سيتي، يوتا 84112، أوسا تلقى 3 نوفمبر 2003. المنقح 13 سبتمبر 2004 وقبلت 20 أيلول / سبتمبر 2004. متاح على الإنترنت في 31 أيار / مايو 2005. وفي أيار / مايو 1997، عدل القانون التجاري الياباني للسماح للشركات بالبدء في منح خيارات الأسهم كتعويض للإدارة العليا والموظفين. واعتمدت ما يقرب من 350 شركة خططا للتعويضات على أساس الخيار بين عامي 1997 و 2001. وعادة ما تكون هذه الخيارات ذات عمر خمس سنوات وهي خارجة عن المال بنحو 5 في تاريخ المنح. وتظهر الشركات عائدا غير عادي للأسهم يبلغ حوالي 2 حول إعلانات اعتماد الخطط. ونجد تحسنا في األداء التشغيلي ونلاحظ أن سياسة توزيع األرباح وتقلبها ال تزال دون تغيير بعد اعتمادها. وتشير أدلةنا إلى أن خطط تعويض الحوافز المصممة تصميما جيدا تتسق مع خلق قيمة للمساهمين. جيل تصنيف خيارات الأسهم التنفيذية تعويض الحوافز اليابانية نشكر الحاكم المجهول والمشاركين ندوة في جامعات فلوريدا، هيوستن، أوكلاهوما، تكساس، جامعة تكساس للتكنولوجيا، وجامعة سيول الوطنية لتعليقات مفيدة. كما نشكر تاتسويا هيراموتو، ماساتو هيروتا، هيتوشي تاكيهارا، وتاكاشي ياكورا على تعليقاتهم. ويدعم هذا البحث جزئيا مركز القرن الحادي والعشرين لبرنامج التميز التابع لوزارة العلوم والتعليم اليابانية وجامعة بريغهام يونغ في مركز يوتا للتعليم والبحث في مجال الأعمال التجارية الدولية. كاتب المقابلة. فاكس: 801 581 7214. حقوق الطبع والنشر 2005 إلزيفير B. V. جميع الحقوق محفوظة. نقلا عن مقالات () المقالات الموصى بها محتوى الكتاب ذات الصلة كوبيرايت 2017 إلزيفير B. V باستثناء محتوى معين المقدمة من قبل أطراف ثالثة. سسينسديركت هي علامة تجارية مسجلة لشركة إلزيفير B. V. الكوكيز تستخدم من قبل هذا الموقع. لرفض أو معرفة المزيد، انتقل إلى صفحة ملفات تعريف الارتباط. تسجيل الدخول عبر مؤسستك الفحص التجريبي لتكاليف وفوائد خيارات الأسهم التنفيذية: الأدلة من اليابان اقتباسات اقتباسات 95 المراجع المراجع 55 كوتسيندو أسيم، a هيبتيس H 3 فوي ريجيتادا، أو سيجا، بارا a أموسترا ديستا بيسكيسا، نو سي كونفيرمو o كيو فوي بريكونيزادو بور ناغاوكا (2005)، بانغوج إت آل. (2010Na سيكونسيا، بور ميو دا تابيلا 4، أبريسنتام-سي تيستس ستيبس، بلوك e موديل، هوسمر أمب ليمشو e أوس إنديكادوريس -2LL، كوكس-سنيل R 2 e ناجلكيرك، كيو بوسيبليتام أناليسار، أبس إن إينكلوسو داس فارفيس إنديبنداليس سي أوس موديلوس بوديم سر أرونيدوسس كابازيس دي ريالزار أس بريديز كوم a أكورسيا ديسجادا دي 201،025، إم 2010 190،276، إم 2011 e دي 160،458، إم 2012Table (، 1995 بريان إت آل. 2000 دينغ أمب صن، 2001 أوشيدا، 2006 تيوميس، 2008 دياس ، 2010، 1995، بريان إت آل. 2000 دينغ أمب صن، 2001 أوشيدا، 2006 تزيوميس، 2008 دياس، 2010) كوت بروبلما دي هوريزونت كوت e أدو دي بلانوس دي أوبيس دي إيس (2000 إت تيزيوميس، 2008 دياس، 2010) (2006)، 2006، 2008، 2008، 2008، 2009، 2008، (.Coto إت أسيونريا كوت e e أدو دي بلانوس دي أوبيس دي إيس. إستاتيستيكامنت سيغنيفيكاتيفا e، بورتانتو، فوي ريجيتادا a هيبتيس H 1. كوت إظهار الملخص ملخص إخفاء الملخص: O أوبجيتيفو d o إستودو فوي إيدنتيفيكار أوس فاتوريس ديترمينانتيس بارا أدو دي بلانوس دي أوبيس دي إيس إم كومبانهياس أبيرتاس براسيليراس. بارا تال، رياليزو-سي بيسكيسا ديسكريتيفا، كوندوزيدا بور ميو دي أنليس دوكومنتال e أبورداجيم كوانتيتاتيفا، كوم إمبريجو دي ريجريسو لوستيكا. A أموسترا فوي كومبوستا بور 158 كومبانيياس، كوم دادوس ريفيرنتيس أو بيرودو دي 2009 a 2012. أوس ريسولتادوس إفيدنسيارام أم كريسيمينتو نا كوانتيديد دي إمبريساس كيو بوسوام بلانوس دي أوبيس دي إيس نو بيرودو. دنتر أوس فاتوريس تامانهو دا إمبريزا، ريستريو دي ليكيدس، كونسيستراو أسيونريا، بروبلما دي هوريزونت، بارتيسيباو أسيونريا دو سيو، دوديداد دو كارغو دي سيو e بريزيدنت دو كونزيلهو دي أدمينيستراو، ديسكريتوس نا ليتيراتورا كومو إنفنسيسيادوريس بارا a أوتيليزاو دي بلانوس دي أوبيس دي إيس، ترس سي كونفيرمارام نا أموسترا أناليسادا. أوس فاتوريس ليكيدس كورنت نو بيرودو دي 2010 a 2012، بروبلما دي هوريزونت نو بيرودو دي 2009 a 2012 e بارتيسيباتيون أسيونريا نو أنو دي 2012. إستس أشادوس فورنيسم ميس إفيدناسياس دي ريليس بوسيتيفاس نو سينريو براسيليرو. النص الكامل المادة أوج 2016 جيوفان دياس دي مورا إديلسون سيدني باديلها تاركسيو بيدرو دا سيلفا كوتوبتيونس في عينتنا لها مصطلح بين ثلاث إلى عشر سنوات. ومتوسط ​​4.6 سنوات من تاريخ الاستحقاق أقرب إلى ذلك في اليابان (خمس سنوات) وفنلندا (ست سنوات) ولكن أقصر بكثير من حياة نموذجية لمدة عشر سنوات في الولايات المتحدة (كاتو وآخرون 2005 ليلجيبلوم وآخرون 2011). في الصين، مطلوب خيارات الأسهم لتشمل الحد الأدنى لمدة سنة واحدة فترة الاستحقاق. عرض موجز ملخص إخفاء: باستخدام عينة من 225 منح خيار الأسهم خلال الفترة من يناير 2006 إلى يونيو 2013، ونحن ندرس المحددات الاقتصادية لاستخدام خيار الأسهم في الشركات الصينية من العقد الأمثل ونهج السلطة الإدارية. ونقوم بالتحقيق فيما إذا كانت العوامل االقتصادية نفسها يمكن أن تفسر جوائز خيارات األسهم إلى أنواع مختلفة من المستفيدين المستهدفين) بمن فيهم المديرون وكبار التنفيذيين والموظفون التقنيون وموظفو األعمال والمواهب الخاصة التي يتم إدخالها في المستقبل (. وانسجاما مع نظرية العقد األمثل، نجد أن نطاق خطط خيارات األسهم يرتبط ارتباطا سلبيا بحجم الشركة، ودفع األرباح، وثلاثة تدابير ملكية) الملكية اإلدارية، وملكية الحيازة، والملكية األجنبية (. وعلاوة على ذلك، نجد أن نطاق خطط خيارات الأسهم يرتبط ارتباطا إيجابيا بنسبة العائد من السوق إلى السوق وعوائد الأسهم السابقة، ولكن المعاملات لا تكون هامة إلا عندما تغطي خيارات خيارات الأسهم كبار المديرين. ونجد أيضا أن تأثير المخاطر يختلف عندما تكون الخيارات موجهة إلى أنواع مختلفة من الموظفين. وانسجاما مع نظرية السلطة اإلدارية، نجد أن نطاق خطط خيارات األسهم يرتبط عكسيا بملكية الدولة. أما بالنسبة للعوامل الاقتصادية الأخرى، فقد تبين أن درجة تأثيرها تختلف عبر قاعدة عريضة من الموظفين. بشكل عام، متغيرات الملكية هي أكثر صلة بالموظفين الفنيين ورجال الأعمال الرئيسيين، في حين متغيرات خصائص الشركة هي أكثر ملاءمة للإدارة العليا. النص الكامل المادة يوليو 2015 لي لوه يتم دعم هذه النتيجة باستمرار للدراسة الإقليمية الأخيرة التي تستخدم على البيانات اليابانية يجد عائدات إعلان إيجابية من حوالي 2 في المئة في فترة خمسة أيام المحيطة بالإعلان، وخاصة في الشركات التي تمنح جزءا أكبر من الأسهم إلى أعلى الإدارات. وبالنسبة للشركات التي لديها نسبة كبيرة من خطط خيار األسهم للموظفين، فإن السوق تتفاعل سلبا مع جزء أكبر من اآلثار المخففة على المساهمين) كاتو وآخرون 2005 (. في حين أن لانغمان (2007) يدرس خطة خيار الأسهم التي تمنحها الشركات الألمانية ويكشف عن زيادة أسعار الأسهم الإيجابية بنسبة 1٪ على الإعلان في يوم الإعلان الصحفي. عرض الملخص إخفاء الملخص الملخص: تبحث هذه الورقة تأثير خطط خيارات الأسهم التنفيذية على أداء الشركات. وباستخدام منهجية دراسة أحداث قياسية للشركات المدرجة في ماليزيا، تكشف نتائج الدراسة عن عائد سلبي للسهم قبل يوم الإعلان، وتتبع ذلك تأثيرا إيجابيا كنتيجة متسقة وردت في الدراسات السابقة. ومع ذلك، فإن الإعلان عن خطط خيار الأسهم التنفيذية لا يحمل أي حدث مفاجئ لسوق رأس المال الماليزي. وباختصار، فإن رد فعل سعر السهم الضعيف قبل يوم الحدث أكد أن الإفراج المبكر عن المعلومات قبل الإعلان الرسمي يمكن أن يستبعد. وهناك أيضا سلوك انتهازي بين المستويات التنفيذية التي تستخدم خطط خيار الأسهم كأداة لزيادة ثرواتهم الشخصية. وبعد ذلك، سيتم تأخير الأخبار السيئة بشكل انتقائي وإصدار أخبار جيدة من أجل تقليل أسعار الأسهم قبل الإعلان الرسمي وارتفاع أسعار الأسهم لاحقا. وعلاوة على ذلك، قد يكون التأثير غير الهام في العوائد في يوم الحدث ربما بسبب مجموعات مفيدة من خيارات الأسهم كلها للموظفين الداخليين. ولذلك، قد تتوقع السوق أن الأخبار من خطط خيار الأسهم لا تنتج تأثير جيد في السوق. من هذه النتيجة، فإنه يوفر أيضا فكرة أن منح خطط خيار الأسهم التنفيذية تحمل أقل تأثير الإشارات إلى السوق. وعلاوة على ذلك، يمكن تفسير الخسارة في عائدات أداء الشركات في المدى القصير بالنسبة للمجموعات المفيدة لأن جزءا كبيرا من خيارات الأسهم هي تكلفة مباشرة على المساهمين. النص الكامل ورقة المؤتمر مايو 2015 مجلة أبحاث الأعمال التطبيقية زريادة إسماعيل نورهاني محجوم